农产品周报:饲料偏强养殖偏弱

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发布时间:2022-07-09 12:34:35 来源:乐动体育电竞 作者:乐动体育真人游戏浏览次数:2编辑:乐动体育电竞

  能量饲料:玉米:震荡。年前收购进度偏快,节后卖压减轻,小麦优良率较差,小麦价格坚挺。需求端来说,年后畜禽存栏下降,玉米需求不佳。

  蛋白饲料:豆粕:震荡。供应端,天气预报显示南里奥格兰德及阿根廷在1月16日及以后迎来较为充沛降水,使得短期天气升水被打掉。从中长期来看,天气对南美大豆的威胁尚未消除。

  生猪:短期偏空。2021年12月到翌年2月的理论出栏量都是增加的,这是非洲猪瘟后期产能恢复以来的最后一波产能释放,之后将进入新周期。需求端,由于奥密克戎人员流动受限,猪肉需求不佳。

  2、中国玉米供需平衡表,2016年以来产不足需,不断消化库存。2021/2022年度,没有临储小麦,进口谷物偏少的背景下,玉米基本面是偏紧的。

  最近进口利润不好,美玉米旧作及新作对外华销售不多。中国每月谷物进口月均在550万吨,比往年高400万吨。

  这里主要指的是临储小麦和水稻,以及新上市的新麦。至少有4000万吨小麦和2000万吨水稻去用作饲料去替代玉米,当养殖利润偏低时,这种替代会加速。

  从南港库存和玉米深加工企业库存来看,显性库存还是偏高的。而东北的隐性库存,我认为是偏高的,因为贸易商的心态是:我要挺到八九月份青黄不接时,赚了就赚,赔了就认赔。但目前挺价心态有些松动。

  单产:过去两周美豆优良率较差,7、8月的优良率对于单产尤为重要。这是市场焦点。

  需求:豆粕需求有三大利空,1、养殖利润低,体重下降带来的豆粕需求减量 大于 存栏上升带来豆粕需求增量,7、8月后体重一定会大幅下滑。2、养殖利润低,豆粕添加比例下降。3、养殖利润低,使用最便宜的能量饲料小麦,小麦的粗蛋白含量比玉米高5.2%,豆粕添加比例下降。

  风险:天气及政策的不确定性大,是波动率的主要来源。美国生柴政策,会直接影响美国国内自身压榨需求。

  压榨利润低,由于中美Phase one的执行,中国对美大豆进口量大,加上巴西豆的大量到港,尽管中国需求较好,但国内供给过于充裕,供需宽松,豆粕现货基差低,国内现货压榨利润低。

  压榨利润极低,所以买船进度缓慢,7、8、9月买船都没买足,预期未来到港不高,届时国内基差或许还行。

  豆粕表观消费还维持在高位,因为大猪还没抛完,因为对未来7、8月份的上涨仍抱有预期。但7、8月后体重肯定会大幅下滑,极大的利空豆粕需求。

  供应的确是存在缺口的,体重下滑(主动去库存)出栏增加的情况下,屠宰开工率很低,这就是在体现供应缺口。

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